Фондовый рынок Башкортостана никогда не претендовал на большую информационную открытость. Лишь несколько компаний прошло листинг в РТС - "Башкирэнерго" и "Башинформсвязь", а с 19 января также "Уфанефтехим" и "Уфаоргсинтез". Башкортостан не имел и амбициозных программ внутренних и внешних заимствований: республика старалась жить по средствам. И именно теперь, в условиях кризиса на финансовом рынке, когда зарубежные финансовые институты уменьшили лимиты на большинство российских регионов и компаний, они могут видеть, что на стыке Европы и Азии формируется новый развивающийся рынок, компании на котором были серьезно недооценены и до кризиса, и потому не вызывают сожаления о потерянных в ходе кризиса деньгах, а правительство придает вопросу развития рынка капиталов первоочередное значение. Так, Credit Suisse First Boston считает, что "...Республика Башкортостан является одним из самых перспективных регионов России. Как ведущий инвестиционный банк на финансовых рынках СНГ мы видим огромный интерес к Республике Башкортостан со стороны наших клиентов".

Привлечение портфельных инвестиций для приватизации предприятий также означает, что акционерные общества республики должны активизировать собственные усилия по организации заимствований на финансовых рынках, перейти к большему самофинансированию, а правительство переходит от роли собственника к более эффективной во всех отношениях роли регулятора рынка.

Назначение финансовых консультантов позволит выработать оптимальную стратегию и при интеграции нефтяного комплекса республики, будет стимулировать развитие фондового рынка.

Наибольший интерес инвесторов должны вызвать базовые отрасли промышленности - нефтедобыча, нефтепереработка, химия и нефтехимия, электроэнергетика. По ряду из них имеются исследования инвестиционных банков (например, Salomon Smith Barney и Renaissance Capital по "Башкирэнерго", Credit Suisse First Boston по "Башинформсвязь"), другие менее известны. Это отнюдь не рядовые компании.

Ведущей компанией как по объему реализации, так и по рыночной капитализации является Акционерная нефтяная компания "Башнефть". Данная компания, по нашему мнению, возможно самая недооцененная нефтяная компания в России.

АНК "Башнефть" является национальной нефтяной компанией Башкортостана и в настоящее время входит в семерку ведущих российских нефтяных компаний. Предприятие занимает 13 место среди 200 крупнейших компаний России по объему реализации.

Запасы компании в настоящее время оцениваются в 429 млн. тонн. В 1996 году добыча сырой нефти составила 16,37 млн. тонн (328 тысяч бар. сутки).

Уставный капитал - 204792440 тыс. руб. в том числе: привилегированные акции типа  "А" - 34622686  штук,  привилегированные акции типа  "Б" - 17849877  штук, обыкновенные акции  - 152319877 штук.

Максимальная цена одной обыкновенной акции на республиканском рынке OTC была зафиксирована 22 октября 1997 года и составила 16 деноминированных рублей за акцию.

Финансовое состояние предприятия можно характеризовать как устойчивое. Балансовая прибыль компании составила в 1997 году 1,74 млрд. руб. В то же время компания сталкивается с высокими издержками на добычу, хотя с начала 1996 года они были сокращены более чем на 20%. Одновременно производятся капитальные затраты по увеличению добычи.

Уставный капитал  1092728,5 тыс. руб.

Акции ОАО "Башкирэнерго" включены в российский индекс Международной финансовой корпорации (IFC). С августа 1997 г. акции торгуются в РТС. Максимальные цены сделок, зафиксированные в РТС, составили $ 0,95. Динамика курса акций во многом совпадает с динамикой фондового индекса "blue chips".

1996 год был лучшим для компании. Надо отметить, что именно в этот период тарифы на электрическую и тепловую энергию увеличились по сравнению с январем 1994 года в 3 - 5 раз. В месте с тем потребление энергии крупнейшими промышленными потребителями в большой степени зависит от положения в сфере переработки нефти.

Суммарная мощность предприятий нефтепереработки и нефтехимии республики составляет более 40 млн. тонн нефти в год. Это самый крупный в Европе нефтеперерабатывающий комплекс. Преимуществом большинства нефтеперерабатывающих предприятий республики является очень широкий ассортимент вырабатываемой продукции аналогов которого в России нет. Качество топлив отвечает самым жестким международным требованиям. Несмотря на очень сложную экономическую ситуацию в отрасли на всех предприятиях ведется постоянное обновление основных фондов. Введение единой ценовой политики предприятиями отрасли республики позволило бы значительно повысить конкурентоспособность в своем секторе рынка.

В целом трудности испытываемые предприятиями отрасли связаны с недостатком оборотных средств для приобретения сырья. Загруженность производственных мощностей не превышает 70 %. Как следствие высокие постоянные издержки на производство продукции, толлинговые операции зачастую приводят к необходимости работать с отрицательной рентабельностью.

ОАО "Салаватнефтеоргсинтез" (СНОС) занимает 20 место среди крупнейших нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий России.

Уставный капитал общества составляет 18550,851 тыс. руб. Количество акционеров - около11300. Доля Республики Башкортостан в уставном капитале - 53,9, %.

Аудитор АО "Юникон/МС Консультационная группа"

Ведение реестра акционеров - ОАО  "Центральная регистратура".

Основные направления деятельности: производство и реализация продукции нефтепереработки, нефтехимии, химической продукции, минеральных удобрений, другой продукции производственно - технического назначения; производство товаров народного потребления, стройматериалов; строительные, ремонтно-строительные и проектные работы; экспортно-импортные операции и другая внешнеэкономическая деятельность.

Акции ОАО "Салаватнефтеоргсинтез" активно торгуются на рынке OTC Уфы и Москвы. Максимальная цена за одну обыкновенную акцию была зафиксирована 19 сентября 1997 года и составила (по данным агентства AK&M) 70,344 деноминированных рублей за акцию.

Акционерное общество "Уфанефтехим" (а также "Новоил", "УНПЗ" и "Уфаоргсинтез") входит в состав холдинга "Башнефтехим". Предприятие может перерабатывать до 12 млн. тонн нефти в год.

Предприятие занимает 14 место среди крупнейших нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий России и 110 - по капитализации.

Выход названных выше (а также некоторых других) эмитентов на российский и международный фондовые рынки будет способствовать динамичному развитию фондового рынка в республике.

450000, Россия, г. Уфа, ул. Цюрупы, 13

тел. (7 3472) 23 69 21, 23 74 21, факс(7 3472) 51 41 99